物管商管企稳分化 代建龙头现金流改善分红提升
(资料图片)
CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年26家重点物管及商管公司营收1296亿元，同比增长4.1%；归母净利润93亿元，增长3.7%，毛利率微降但净利率持平。贝壳二季度GTV同比转正，经调整净利润大增49.2%；绿城管理控股营收增6.7%，经营性现金流净流入1.34亿元，同比增长20%。
近期机构研报指出，行业正从规模扩张转向高质量发展，基础物管和社区增值服务毛利率双双企稳回升，主业占比升至72.2%，降本增效对冲毛利压力。研报认为，分化是主线——优质物企靠项目质量与运营效率保障盈利和分红，如华润万象生活、保利物业；交易中介受益政策回暖与费用压降，盈利修复快于收入；代建龙头绿城管理新拓项目中一二线占比达64.3%，高费率项目占比60%，叠加80%以上派息承诺，现金回报确定性增强。
研报指出，稳健高分红标的正成为资金避险与收益兼顾的选择，尤其在地产链修复背景下，现金流健康、分红持续性强的企业更易获得估值修复。